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怎样看待今非昔比的中国股市?

时间:2020-07-03人气: 作者: 小编


怎样看待今非昔比的中国股市?(图1)

背景:短短26个月时间,上海股市从1000br跃升至5000自1990年末上海证券交易所上市以来,上海股市经历了近18年。 在2007年,中国股市延续了2006年的牛市行情,在很多犹豫,恐慌和怀疑中不断突破历史高点。 上证综指也完成了从最初的96点到5000点的大飞跃。 特别是,从2005年6月6日上证综指998、22的最低点到昨天(23日)的5000点,只花了26个月的时间)。 从2005年6月6日上证综指998、22的最低点到昨天(23日)的5000点,只花了26个月的时间)。 自股权改革启动以来,上海和深圳股市的总市值在两年多的时间里从2005年7月28日的3万亿元增长了大约7倍。据统计,在此期间,124股A股增长了10倍以上,456股A股增长了5倍以上。 为什么市场在8月23日处于5000点,上证指数毫无悬念地突破了5000点,然后股指一路持续上涨。 对于股市的强势行情,虽然我们有一些期待,但是5000点已经成功突破,还是有点出乎意料。 毕竟目前的市场环境不是很宽松。 那么,市场怎么能站在5000点呢? 从2005年6月起,我相信投资者仍然记忆犹新。 从那时起,直到去年年底,应该说是出现了复苏市场的浪潮,非流通股的改革是市场发展的强大动力。 随着大多数上市公司股权改革的完成,市场自然从制度改革过渡到以其各种内生因素崛起。 客观上说,今年的市场是各种内生因素的结果。 突破5000点也是内生因素的必然结果。 今年2月26日,上证指数首次收于3000点。 虽然从那以后有了很大的调整,但股指在不到一个月的时间里确实保持在3000点,而且一直在上涨。 回顾过去,当时的市场之所以能够走得如此强劲,一个非常核心的因素是上市公司的业绩超过预期。 年初,许多人担心股票估值是否过高,一些专家直言不讳地指责股市泡沫。 但三月后,噪音突然变小了。 为什么? 事实证明,随着2006年上市公司年度报告的公布,人们的业绩显著提高。 虽然从静态市盈率的角度来看,这些股票并不便宜,但由于它们的高增长,如果用动态市盈率来分析,它们仍然有很大的投资价值。 正因为如此,股市在盘整后得以继续走强。 由于大型上市公司的业绩增长,特别是一些此时业绩不佳的公司也不同程度地表现出增长的前景,因此当时的市场发展成为大多数股票的共同趋势。当然,也不是没有不和谐的声音,例如,一些题材股的过度投机是非常不理性的。 但无论如何,正是业绩增长导致股市在5月份达到3000点并攀升至4000点。 现在我们可以看到,“5月30日”的崩盘是偶然的,但现实地说,当时许多股票的上涨相对较快,这部分超过了业绩增长提供的想象空间。 对于大量的股票来说,调整是不可避免的。 问题只在于何时以何种形式。“5月30日”崩盘没有破坏牛市的基础,为什么? 原因有两个:第一,毕竟还有一些上市公司估值仍然不到位(这些公司集中在大蓝筹板块);第二,随着通胀预期,越来越多的人开始关注股市,越来越多的资金进入资本市场摆脱负利率。 因此,出现了资金的热点问题。 在蓝筹股上涨的推动下,市场基本收复失地,在不到2个月的时间内又开始回升。 很明显,在这种情况下获得了5000分。 一个非常现实的问题是,今年以来导致股市上涨的两个关键内生因素、上市公司业绩的增长和社会资金大量流入股市是否发生了变化? 如果改变,市场的上行势头也会减弱,强势市场难以维持。 如果没有变化或基本上没有变化,股市仍然可以上涨。 虽然上证指数已经过了5000点,但投资者的多头心态没有太大变化。 这是真正的原因。 从这个意义上说,应该有理由对股票市场保持乐观。换句话说,5000显然不是牛市的终结。 (九龙申银环球研究学院首席分析师)

提高利率和股市

今年央行第四次加息是重大的,CPI数据表明这是合理的,但周二晚上宣布加息的选择是出乎意料的。 存款和贷款利率上升的差异确实反映了“合理调节货币信贷”的意图,但也符合新闻报道———“稳定通胀预期“。

公告发布后,股市的反应完全符合人们的“预期”———上涨,也是大幅上涨,加息对股市的影响从过去的“坏”到今天的“坏“。

我们理解相关部门的良好意图,但在加息后,股市轻松跳过5000点,天空依然那么蓝。事实上,我们可以分析加息后股票市场的长期趋势。 从全球角度看,与美国、欧洲和日本这三个主要经济体相比,加息导致国内贷款利率高企。 存款利率上升和人民币升值进一步强化了中国的“资本萧条”效应。 对于国际债务资本,股权资本和家庭储蓄来说,人民币升值的压力再次增加,可以预期外汇储备将迅速增长,国内资产价格将进一步扩大。

有了这一观点的支持,我们可以理解为什么5000点可以在没有一场惊心动魄的“激烈战斗”的情况下轻松飞跃,为什么居民认购新基金的热情仍然很高。 有一句很有启发性的话说,股市涨的很高,但是现在可以投资股市的人数只有6000万,相比未来可以投资股市的人口多少,相信人们会做出判断,为什么房地产再次进入上升通道? 相信也可以从上面的分析中找到答案。

股市的快速上涨和上市公司中期表现的快速增长对当前的股价产生了积极的影响,上市公司的表现越好,股市就越会上涨,这使得我们的恐高情绪有所缓解。

不管人们怎么看待股票市场,不管我们将来说什么,有一件事是肯定的,我们正处于一个伟大的时代,这就足够了。 (文兴嘉兴投资总经理)

一些快乐和悲伤

上证指数历经17年的艰难征程,历经亿万投资者及其亲友的悲欢离合,终于站在两年前不敢想的5000点上。但在市场“梦圆”5000点,出现了很多不寻常。 首先,8月21日,上海发行量最大的头条新闻是“今日市场冲击5000点!” 其中最吸引人的是大打出手背后的头衔“!” 同样是媒体,8月24日头版头条是“5000点,大跃进!” 新的开始! 万已经过了上半年。。”,投资者,尤其是新投资者看到后会很兴奋,看来财富在面前晃悠。第二,市场达到5000点后,很多老投资者开始互相探讨:怎么办? 多少钱? (3)虽然市场已达到5000点,但市场上没有任何投资者或分析师敢在A股中长期市场上看空,最谨慎的表述是“短期震荡,中长期看好”;(4)市场达到5000点后,许多投资者新的预期不再是6000点或8000点的具体目标,而是开始运用奥林匹克精神的“更高、更快、更强“;五是当大盘跌破5000点时,多家知名外资银行针对部分重点A类公司及大部分近期上涨的热点股发布降级报告。

指数达到5000点,并不是所有的都是快乐和满足,而是“悲惨“。 首先,虽然指数达到5000点,但有近60%的股票没有达到“5、30”当市场处于高位时,牛市比熊市更痛苦。 第二,面对5000点行情,专业分析师苦不堪言,因为所有的理性工具都已经找不到潜在的股票,但客户仍在推着推荐股票,让一些分析师“被迫卖淫”,原来不屑于技术分析和追求主题和概念。 更痛苦的是基金经理,在市场达到5000点后,基金更受青睐和卖出,筹集了巨额资金,受合约约束,必须快速买入股票,面对5000点的市场和同行竞争,买入什么股票风险最低,潜在收益最高? 他们被迫“白天哭,晚上做噩梦“。

显然,市场“梦圆”5000点是“几喜几忧,个个心直口快。 “3000点左右市场震荡,4000点左右市场也震荡,5000点左右市场不会震荡吗? (陆水琦(Aqi)证券专业信息网首席分析师)。牛市和大比例的转移

“5+30”之前是世界上低价股,“5+30”之后基金重股大涨,在低价股,高价股,题材股,绩优股依次大炒之后,市场突然觉得好像没有新的热点。 事实上,牛市是一个接一个的,随着中报进入高潮,第三季度中报业绩增长预测可能是炒作线索,而中期大比例的股票转让是大量的石油。

高比例的转移一直是股市的亮点,也是牛市的最爱,因为牛市中的高转移往往会使高转移的题材得到充分挖掘。 一般来说,牛市的炒作有三个阶段:一是新闻阶段,二是夺权阶段,三是充权阶段。我们来看看博闻讯阶段。 高转股的特点是小盘股,二是去年年报没有发股,三是业绩普遍较好且有较高的资本公积金,四是公告前走势强势。 但既然是新闻就有风险。 以南华股份为例,市场公告前传言该股10至10,自7月31日交易以来,但从8月15日起连续下跌,公告未发消息。 因为博讯的风险很大,看来博讯不应该是炒作的焦点。

力抢阶段的介入非常娴熟,操作得当的话受益匪浅。 一是新闻公布后有权抢。 有些股票公告后一路上涨,有些是当天高开低走,前者让第一次上车,后者让你先穿上一会儿。 因此,第一次干预需要观察,对于后者,尽量等待几天后再干预。 二,股东大会召开前。 多只高权益股公布后表现一般,且大会召开前突然暴涨。 三是发送转让信息明确或转让日前临近抢权。 周三,当天所有高转股均有回调,当天公布的转股日期新福药业和科路电子持续上涨。

填充阶段往往是牛市中最有可能出现的现象。 典型的大牛股票已经被转移到市场上,无疑是苏宁电器。 股票上市后三次,10次,10次,10次,8次,再加上10股到2、股5股,原股现已涨至18股,按周五市场价65元,现股价1170元/股。

当然,对于参与股票高转让的投资者来说,对股票的干预还是要选择,一是业绩有持续增长,而不是扩大后的股权业绩被稀释。 二是市盈率不宜过高,以送股后大补为主,市盈率仍不高。 三是流通板块不宜过大,板块过大不易补权,二是缺乏股权持续扩张潜力。 如苏宁电器,刚刚流通的时候只有2500万股。

王立民是个分析员。

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