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美国期货市场

时间:2020-06-17人气: 作者: 小编


美国期货市场(图1)

因此芝加哥和纽约的U。期货交易占主导地位:芝加哥期货交易所(CBOT:以农业和国库期货闻名)、芝加哥商品交易所(CME:以畜产品、短期利率欧洲美元产品和股指期货闻名)、芝加哥期权交易所(CBOE:指数和个人股票期权最成功)、纽约商品交易所(NYMEX:以石油和贵金属最著名)、国际证券交易所(ISE:新兴股票期权交易所)。

美国司法部于2007年6月批准了CME和CBOT合并计划,2007年7月9日,CME和CBOT股东投票同意合并这两家公司,成为世界上最大的期货交易所。

美国期货业发展到什么程度

期货市场作为市场经济体制的先进组织形式,在美国得到了充分的发展。 从品种创新,制度创新到市场监管和风险管理,美国期货市场体系已达到成熟状态。 它的成功运作已成为世界现代市场经济发展的典范。 正如美国金融期货之父利奥·梅尔米德(Leo Melamed)曾经说过的那样,“预测未来是一项危险的职业。 好消息总是受欢迎的,但如果不是,或与预期相反,它可以被谴责。 自期货和期权出现以来,它们一直被视为神秘的、往往是恶意的、往往是令人不快的经济现象的替罪羊。” 十九世纪初,美国现代期货交易起源于中西部边疆地区,芝加哥市的商业发展和中西部肥沃平原丰富的小麦等农产品带动了现代期货市场的形成和发展。当时的情况是,在过度投机和混乱的状态下,美国没有监管期货市场的立法。 特别是美国内战后,由于通货紧缩引起的商品价格特别是农产品的长期低迷,农民的经济权益受到了极大的损害。 因此,为了维持市场的正常秩序,期货市场迫切需要实现规范的法律法规和严格的市场监管制度,这种探索和努力仍在进行100多年。 美国国会于1974年修订了其期货交易法律法规,颁布了商品期货交易委员会法,宣布美国期货交易管理制度由联邦政府(美国商品期货交易委员会或CFTC)监管,行业协会(美国期货行业协会或NFA)自我监管和交易所自我管理三级管理体系相结合的方式正式构成。 。 内幕交易,操纵市场等违法犯罪行为能够得到有效控制,公开,公平,透明的交易场所正在逐步成为现实,投资者的利益得到有效保障。 全面看待美国期货市场监管体制,其主要特点是制度规范,分工明确,管理严格。 三层监管框架,相辅相成,发挥预测风险,解决漏洞,惩治违规行为等作用,以明确维护市场稳定。 CFTC是美国期货市场最高的监管机构,对所有期货交易活动具有全面的监管权。 如它根据期货行业协会和交易所的报告,禁止各种欺诈活动;向公众申报各种期货交易信息,确保信息披露。为了维护交易市场的稳定和秩序,维护交易活动的公平、公正和公开,商品期货交易委员会采取了一系列做法:一是与期货交易所、交易商、清算银行等期货交易机构保持充分联系,了解期货交易信息,特别是期货市场大投资者的持仓情况,确保信息的透明度,防止大投资者操纵,做好风险防范工作。二是对紧急风险采取控制措施,如提高保证金、强制清算等。这两项措施使用较为普遍和有效,但强制清算手段却很少使用,因为如果采取不当,会带来相当大的交割风险,造成市场混乱。调整边距,比较常见。但在调整前,应首先使用“标准组合风险分析系统”,即SPAN系统对市场的风险程度进行评估,然后计算相应的保证金水平,有利于提高资本的利用率。 NFA是美国国家期货协会,是一个行业自律组织,由期货行业人士组成。 它的主要功能是确保客户得到公平的待遇,维护市场秩序。 这里的客户是指在美国交易的所有期货公司和经纪人。 根据美国国会的特别立法,所有在美国从事期货交易的期货公司和经纪人必须加入全国期货协会。 全行业有效监管NFA,确保公平对待客户。一是对市场上的交易行为进行监控,主要通过经过培训的工作人员进行监控,同时对交易所上报的数据进行审核,并进行必要的查询。 当发现市场违规行为,如错报,转移交易记录和交易记录时,将结果上报交易所相关委员会。 其次,对期货公司和经纪人的财务状况进行检查和监督,确保其经营资金保持在规定水平以上。 期货公司和经纪人一旦被发现低于规定的水平,将受到罚款、关闭等严厉处罚。 同时,全国期货协会建立了仲裁制度,处理客户与会员之间或会员与会员之间的纠纷。 会员必须服从全国期货协会的裁决。 美国期货交易所是进行交易的场所,是期货交易的自律组织。 审查会员资格,调查申请人的信用状况,经济责任范围,人格和诚信。 会员一经查实资格通过,会员的行为必须严格监督,会员的交易行为必须符合规定。 其次,交易所对现场交易员或经纪人进行严格的监督和管理。 这种监管一方面要求场外交易者必须具备良好的职业能力和职业道德,另一方面不允许场外交易者进行非法交易,如交易者之间私下约定买卖合同。 为了维护良好的市场秩序,保证市场的公开,公平,透明的运行,从而吸引更多的投资者参与,增加市场的流动性,交易所需要尽力寻找市场中的潜在风险来防范。 对美国期货市场监管的三层体系可以进行分析和研究,我们可以得到两个启示:一是以防范风险事故和动态监控为核心内容。 期货市场充满了陷阱和鲜花,令人生畏,引人入胜。 期货交易是一种风险交易,但这种风险仍然是可控的。通过预答辩和动态监控,可以克服交易规则的稳定性,计算机技术,交易程序的合理性,交易执行管理政策的公平性等不确定因素。 美国的市场监管体系,从期货交易所到全国行业协会,再到商品期货交易委员会,都做好了环节把关,控制主体行为,严惩违规行为,做到公平,公正,公开,有效维护市场稳定。 第二,交流和行业协会发挥着至关重要的作用。 交易所是期货交易的基本组织,是反馈信息最直接的来源,期货行业协会处于“上传下达”状态,连接政府和交易所。 它们是国家一级监管的基础,只有在国家一级监管期货市场,才能保证整个市场的秩序,从而保证全国资本市场的稳定和市场经济体制的正常运行。美国规范的期货市场监管体系对于完善我国期货市场监管体系,建立适合我国国情的新监管模式至关重要。 我国期货市场的建立和发展历史仅有10多年,时间短,规模小,缺乏法律法规环境,对市场风险的预测和市场违规行为的防范不够严格,给市场的发展带来了严重的影响。 因此,必须借鉴美国的市场监管体系,完善监管体系,建立期货交易所、行业协会和政府的三级监管模式,同时协调三者之间的关系,逐步接近市场管理模式,完善市场经济体系。 。

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